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5月15日，東吳基金，國聯安，國泰基金，世誠投資，銀河基金等明星機構在內的37家機構對公司進行調研。1．公司業務拆分的情況介紹。公司在2018年1月下旬增加業務的專業度，將事業部進行了拆分，分為全屋、櫥柜、特區事業部，特區事業部管轄范圍：南京、濟南、上海、杭州和北京，全屋和廚柜在人員、管理等方面完全獨立管理。2．公司從廚柜起家，目前拆分為廚柜、全屋兩個獨立的事業部，兩個項目經銷商關系如何處理？部分城市是同一個經銷商同時經營全屋和廚柜，在一些城市招新商，會存在2個經銷商分別負責全屋和廚柜的情況。廚柜、全屋是完全不同的產品，有不同的SKU，兩個產品互相不可替代，不存在競爭關系且取得代理權的獨立店不可互相下單。3．公司發展遇到的主要困難是什麼？目前差錯的主要原因是設計師的設計差錯，對于設計師的培訓和能力的提升是公司一直著重解決的問題。目前對于經銷商設計師的培訓，公司大力支持，提升設計師的能力，降低設計差錯率。4．隨著精裝房的比例提升對于廚柜業務的影響，以及大宗渠道的發展。一方面精裝房占比提升，但另一方面，二手房翻新的比例也在提升，目前南京直營訂單中二手房的比例占到30%。對于大宗渠道，公司近兩年考慮大宗客戶回款狀況以及公司產能緊張的狀況，對大宗業務采取戰略性收縮。考慮精裝房占比越來越大，公司后續將結合自身產能情況，精選優質大宗客戶合作。5．在行業的激烈競爭中，公司的競爭的優勢在哪里？我樂的競爭優勢在于產品領先，產品差異化，廚柜的功能差異化更強，全屋對于外觀和產品調性的差異化更強。6．2017年直營門店數量增加，營收增加，是否今后會大規模推廣直營模式？直營主要的作用能直接進行市場和消費者洞察，進行產品和供應鏈的快速反應，并對于經銷商起到示范標桿的作用，公司直營僅限于南京和濟南，并不會在全國范圍內大規模推廣。7．SAP系統、MES系統等IT技術如何打通應用？目前公司做到按需畫圖，按圖生產、按圖安裝，公司從2012年實現無人拆單。8．公司產能規劃和對應資金規劃，是否資金足夠？一期一層全屋柜體線2017年年底正式投產，預計一期一層產線全部達產后，可實現全屋定制家具等相關配套年產值約達5億元，一期二層部分設備已經分批到位，預計將于2018年9月底調試投產一期二層產線全部達產后，二層可實現全屋定制家具等相關配套年產值約8億元，公司后期將啟動溧水二期建設項目，對應2019年底也將陸續有新增全屋產能投放。募投資金凈額為3.6億，公司自有資金現金流入情況好，公司目前尚未啟動信貸資金。9．公司實行產品差異化，產品的壁壘在哪里？產品的更新速度快，公司每年推出新品；產品的品類多，目前有24個產品系列；終端店面換樣快；堅持原創，用著作權的形式對于產品進行保護。10．公司的開店計劃和新老商比例？2018年計劃開店400家，其中全屋店220家，廚柜店150家，特區30家。新開店鋪中，新商比例約占一半。

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